财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛(shèng)新锂(lǐ)能(néng)一度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之一(yī)是上海(hǎi)车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的(de)观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池(chí)的(de)价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信(xìn)号(hào)能否持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至健康水平(píng)，并(bìng)带动(dòng)上(shàng)游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计(jì)将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些(xiē)中(zhōng)小企业由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日(rì)的(de)业绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察下游库存状况，另一(yī)方(fāng)面(miàn)还(hái)需要看终端需求是否真正回(huí)暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对(duì)财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度(dù)开始便(biàn)启动大(dà)规(guī)模去库(kù)存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，目(mù)前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划(huà)，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成锂电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间(jiān)跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些(xiē)问题，包括(kuò)电池(chí)产业(yè)链分(fēn)工，价值链分(fēn)配问题。“原材(cái)料(liào)短期(qī)大幅下降也(yě)不是正常的(de)现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原(yuán)材料适(shì)当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和(hé)分析(xī)师近(jìn)期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调整阵痛期，主要在于下(xià)游车(chē)市短期需求下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸(suān)锂的(de)未(wèi)来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需(xū)求回暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能(néng)源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初(chū)的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太(tài)大(dà)，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格(gé)的(de)暴(bào)涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给(gěi)情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调(diào)整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下(xià)游车企，产业链各个(gè)环(huán)节(jié)的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价(jià)格下(xià)跌(diē)过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下(xià)降86％，第(dì)二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更多市场份额，行(xíng)业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开(kāi)采成(chéng)本(běn)普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意味(wèi)着(zhe)，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂本番什么意思 日语里本番什么意思，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价定期(qī)调整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供应<本番什么意思 日语里本番什么意思/strong>。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场(chǎng)。不过(guò)锂价下(xià)降带来的(de)连锁反应，并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利，上游承压(yā)的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长单。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德(dé)时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。