钠电池(chí)产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池项(xiàng)目(mù)进展的(de)“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月(yuè)时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不(bù)过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传(chuán)艺科技如(rú)何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本？巨(jù)头(tóu)环伺(cì)、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何(hé)让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同时期(qī)萌芽(yá)，但由(yóu)于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙(sūn)公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司(sī)（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不(bù)及待召开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个(gè)人投资(zī)者披露跨界钠电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电(diàn)池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新建8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意(yì)无意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得(dé)大幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布(bù)钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息(xī)，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告(gào)》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不匹配无法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合(hé)演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺(yì)科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子零(líng)组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等输入类设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费(fèi)电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿(yì)元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技(jì)业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶(píng)颈，账上的(de)资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交所的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自(zì)有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回(huí)函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银(yín)行等组成的联合银(yín)团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录(lù)，“截(jié)至(zhì)目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行(xíng)处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募(mù)投资(zī)金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传(chuán)艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司(sī)求证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可实现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司(sī)营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上(shàng)后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的(de)2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时(shí)代落(luò)地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语新能源(yuán)配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和低(dī)速电动车领域实(shí)现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目合作(zuò)或(huò)战(zhàn)略合作(zuò)协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游(yóu)运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了(le)销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电池落地的(de)产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例的(de)替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量应用到(dào)多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前(qián)的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对(duì)锂电池的平衡(héng)作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池(chí)。目前电(diàn)碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目(mù)前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料(liào)价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然存在，并且随(suí)着(zhe)技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本空(kōng)间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池利(lì)润率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池(chí)定价主要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁(tiě)锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其过往投(tóu)资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺(yì)科(kē)技在(zài)投(tóu)资上缺乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业(yè)园区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传(c乌鲁木齐海拔多少米高huán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路(lù)板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán乌鲁木齐海拔多少米高)艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原(yuán)有的(de)投入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目(mù)就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时(shí)间过(guò)去了(le)，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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