在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(z昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县hù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察(chá)来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品(pǐn)。

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